踩上AI风口的(de)三六零，年(nián)内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被(bèi)市(shì)场质疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺(pù)路。但与(yǔ)暴(bào)涨(zhǎng)的股价(jià)和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出(chū)了(le)回A上(shàng)市后最(zuì)差年报和(hé)一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年(nián)财(cái)报(bào)，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年(nián)一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台(tái)投资者炸开(kāi)了锅，不少(shǎo)网友担心公(gōng)司下周一(yī)股价(jià)走势(shì)，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮(cháo)迹象。一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，三六(liù)零截至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而(ér)截至去年底为20万不(bù)到，也(yě)就是股价暴(bào)涨的一季度股东户数增(zēng)加约(yuē)13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了其(qí)重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的(de)营业(yè)收(shōu)入，净利润则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投(tóu)资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度继续(xù)亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报(bào)显示(shì)，截至报告期末(mò)，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共(gòng)实现营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业(yè)务板块有三个出现不(bù)同程度下滑(huá)，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互联(lián)网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增(zēng)值(zhí)服务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安全及其他(tā)业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归(guī)属于(yú)上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克(kè)私有(yǒu)化退(tuì)市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七(qī)成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司(sī)称主(zhǔ)要系营业收入(rù)下降(jiàng)及对联营(yíng)企业投资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零(líng)进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及创(chuàng)始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公(gōng)司(sī)的优势(shì)，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到(dào)两个月涨(zhǎng)幅(fú)接近两(liǎng)倍。如果从年(nián)初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到了(le)218％，市(shì)值一度从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回(huí)调，公司股(gǔ)价(jià)年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六(liù)零年报和(hé)一季(jì)报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者注意(yì)到，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三六(liù)零的投(tóu)资者人数大(dà)幅(fú)增加。截至到去(qù)年底，公司有股(gǔ)东(dōng)户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但到2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天了(le)今年一季度末股东(dōng)数来到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌(yǒng)入(rù)相反(fǎn)，一(yī)季度以(yǐ)股权投资机构为代表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持(chí)。十大股东名(míng)单显示(shì)，一(yī)季度“北京(jīng)中(zhōng)关村资本(běn)基金管(guǎn)理有限公司-北京中(zhōng)发助力(lì)壹号投资基金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇缘(yuán)股权投资合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东(dōng)合(hé)计减(jiǎn)持(chí)超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季度(dù)均价计套现(xiàn)金(jīn)额(é)也在(zài)10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零(líng)新增9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次三六零(líng)的(de)2022年(nián)财(cái)报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实体为“合纵汽(qì)车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三六零(líng)此前公告披露的数(shù)据，2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意(yì)味(wèi)着(zhe)，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步(bù)扩大(dà)，而三(sān)年(nián)累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子公(gōng)司三六(liù)零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃上述增资权(quán)后，三(sān)六(liù)零(líng)持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资(zī)进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外(wài)投(tóu)资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年(nián)多一点哪(nǎ)吒汽车(chē)的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数据(jù)出炉后(hòu)，哪吒汽车估值(zhí)会否(fǒu)进一(yī)步下调不(bù)得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公(gōng)司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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